Интересная статья попалось под руку, самое интересное, что в ней освещается еще один негатив для российский фондовых площадок.

“Рубль на торгах теряет вес к доллару и набирает — к евро. Тем временем эксперты Frontier Strategy Group исключили Россию из числа “приоритетных рынков” и вообще “развивающихся стран”, а финансовые аналитики назвали день, когда позиции доллара могут пошатнуться.
Газета The Wall Street Journal прикрывает тылы правительства США, а заодно уверяет читателей, что Россия — страна упущенных возможностей. В статье, которую опубликовало издание, говорится, что России в группе БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) делать нечего.
Причина, в общем–то, смехотворная — результаты исследования экспертов Frontier Strategy Group.
Аналитики опросили сотрудников 72 международных компаний уровня Adidas, Dupont и Intel и выяснили, что в плане инвестиционной привлекательности Россия сегодня не уступает разве что Мексике и Вьетнаму.
Мнения о том, правы в Frontier Strategy или нет, разделились. К примеру, независимый эксперт Леонид Лозовский пишет на ресурсе “Комменарии.ру”, что аналитики правы, и ссылается на еще одно исследование, проведенное агентством Goldman Sachs.
“Goldman Sachs прогнозирует такие ежегодные темпы роста стран группы БРИК на период 2011–2050 годов: 4,3 — для Бразилии, 5,2 — для Китая, 6,3 — для Индии и только 2,8 — для России“, — пишет Леонид Лозовский.
С негативным прогнозом не соглашается политолог Игорь Шатров. “Рейтинговые и аналитические агентства являются всего лишь инструментами воздействия на фондовые и иные виртуальные рынки, точнее даже, на геополитические процессы… но никак не объективными экспертными центрами”, — считает он.
По мнению Игоря Шатрова, аналитики не годятся ни для чего, кроме “виртуализации экономики”, которая и привела к мировому экономическому кризису.
Последнее, безусловно, вызывает интерес, хотя и напоминает знаменитую российскую забаву “поиск стрелочника”. Однако еще интереснее другое. За апрель 2009 года Росстат зафиксировал рекордное увеличение темпов годового падения инвестиций в Россию — 23,1%. Причем аналитики считают, что спад иностранных инвестиций продолжится, так как значительная часть вложений (до 60%) приходилась на сферу строительства.
Что произойдет с экономикой России, с ее национальной валютой, территорией, населением и сырьевыми запасами, будут ли по Красной площади ездить исключительно автомобили LADA, и т.д. и т.п. — вопросы, однозначно ответить на которые сегодня весьма непросто.
Эксперты считают, что динамика на валютном рынке в ближайшие дни будет умеренной. При этом к факторам, способным изменить ситуацию, они относят предстоящее заседание Федеральной резервной системы США, намеченное на 24 июня. Ожидается, что на нем может быть объявлено о расширении программы выкупа госдолга и агентских бумаг США. Это может ударить по доллару.”
Автор: Алексей Плешков оригинал статьи прочитать можно здесь

Из цитаты, были вырезаны часть которые устарели на данный момент. Оставил сведения, которые могут еще какое-то время действовать на движение наших индексов. Сегодня нас видимо может ожидать на самом старте закрытие торгов.

Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что 4 июня 2009 года Совет директоров Банка России принял решение о снижении процентных ставок по отдельным операциям, проводимым Банком России.
С 5 июня 2009 года ставка рефинансирования Банка России установлена в размере 11,5% годовых.

Активы тридцати крупнейших российских банков сократились в марте на 2% - до 21,21 трлн рублей на 1 апреля с 21,64 трлн рублей на 1 марта, сообщает “РИА “Новости”.
Общий объем активов российских кредитных организаций на 1 апреля составил 28,53 трлн рублей, сократившись за месяц на 2,3%.
Доля активов тридцати крупнейших банков в общем объеме активов составила на 1 апреля 74,3% против 74,1% на начало предыдущего месяца.
Активы двухсот крупнейших банков РФ (включая активы тридцатки) составили на 26,71 трлн рублей, сократившись за месяц на 2,4%.

Ухудшение рентабельности активов и капиталов банков приобрело масштабный характер. А значит, что уже в скором времени банки могут начать выпадать их системы страхования вкладов.

С конца прошлой недели российские банки начали публиковать отчеты эмитентов за первый квартал. Из них видно, что показатели рентабельности активов (отношение финансового результата к стоимости активов) и рентабельности капитала (финансовый результат к значению капитала) по итогам первого квартала у целого ряда банков стали отрицательными, пишет Коммерсант.

А именно, у Росбанка по сравнению с четвертым кварталом рентабельность активов упала с 0,68% до минус 0,19%, а рентабельность капитала — с 7,35% до минус 2%, у Собинбанка — с 1,94% до минус 0,9% и с 122,4% до минус 39,7% соответственно, у банка “Русский стандарт” — с 2,72% до минус 0,76% и с 16,2% до 5,4%, у Балтийского банка — с 9,91% до минус 1,17% и с 70,31% до минус 7,57%, у СКБ-банка — с 1,4% до минус 0,4% и с 9,4% до минус 2,4%. У таких банков, как Номос-банк, Еврофинанс Моснарбанк, Банк Москвы, Мастер-банк, показатели рентабельности активов и капитала остались в плюсе, но было зафиксировано их резкое снижение.

“Качество кредитного портфеля ухудшилось,— признались изданию в пресс-службе Балтийского банка,— банк старается избегать реструктуризации долгов, предпочитая покрывать резервами уровень риска по всему кредитному портфелю”.

Ухудшение рентабельности активов и капитала снижает финансовую устойчивость банка, которая необходима для продолжения участия в системе страхования вкладов. Банк признается в достаточной степени устойчивым, если получил удовлетворительные оценки ЦБ по всем пяти группам показателей: капитала, активов, качества управления и прозрачности структуры собственности, доходности и ликвидности. Показатели рентабельности капитала и активов учитываются при расчете итогового значения по группе показателей доходности. “Но если значения рентабельности активов и капитала уходят в минус, то это не позволяет соответствовать необходимому уровню, даже если остальные показатели группы доходности максимальны”,— пояснил газете гендиректор НРА Виктор Четвериков. ЦБ может исключить банк из системы страхования вкладов, если он не соответствует необходимым требованиям в течение шести месяцев подряд.

Нарушение банками в массовом порядке условий вхождения в систему страхования вкладов вынудит ЦБ запрещать банкам привлекать вклады.

Глава Сбербанка Герман Греф обещает снизить ставки по кредитам уже в следующем месяце.

“Думаю, что мы, скорее всего, начиная с июня, поддержим тренд, который обозначил ЦБ, и начнем снижение ставок”,— передает Коммерсант слова Грефа. Однако границы снижения ставок Греф указывать не стал.

Одновременно с последним снижением ставки рефинансирования c 14 мая (на 0,5 процентных пункта, до 12%) первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявлял, что банки, в связи со снижением для них стоимости ресурсов, должны начать снижать собственные ставки кредитования. Сбербанк стал первым банком, официально связавшим снижение собственных ставок по кредитам с динамикой ставки рефинансирования ЦБ. С осени прошлого года Сбербанк планомерно повышал ставки. В сентябре банк повысил ставки по кредитам юрлицам на 1-3 процентных пункта, с 1 октября — ставки по жилищным и потребительским кредитам (на 1 процентный пункт), с 1 февраля этого года по всем кредитам ставки были подняты еще на 0,5-3% годовых.

Вчера об этом заявил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, пишут Ведомости.

Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал направить на дивиденды 11,18% чистой прибыли за 2008 г., или 3 млрд руб. Получается 0,000447 руб. на акцию. Из прибыли 2007 г. на дивиденды пошла половина, на акцию пришлось 0,00134 руб. 29 июня акционерам предстоит одобрить выпуск 9 трлн акций номиналом 0,01 руб. Цену размещения, которое пройдет по открытой подписке, определит наблюдательный совет уже после собрания.

Нынешнее изменение ставки рефинансирования ЦБР является вторым по счету в текущем году. Ставка рефинансирования ЦБР в размере 13% годовых действовала с 1 декабря 2008 г по 23 апреля 2009 г, а с 24 апреля она была снижена до 12,5% годовых.

Российские банки в неплохом положении. К такому выводу пришли эксперты, проведя стресс-тестирование. Однако, нескольким гигантам грозят серьезные проблемы, если в срочном порядке не провести до капитализацию.

Стресс-тестирование провели эксперты Московской финансово-промышленной академии. В целом по банковской системе результаты оказались “удовлетворительными”, пишет Коммерсант. Банки из Топ-50 могут за счет прибыли и накопленных фондов компенсировать рост просроченных кредитов до уровня 8-9% от портфеля. При этом остающегося запаса капитала хватит на покрытие просрочки уровнем в 16-17%. Возможности госбанков и “дочек” иностранных банков по покрытию просрочки находятся на том же уровне, что и в среднем по Топ-50. Вторая полусотня банков без снижения капитала выдержит увеличение просрочки до 12% к концу года, а если запас капитала будет задействован — все 27%.

Однако, как отмечает издание, финансовая устойчивость целого ряда крупных банков подвержена серьезному риску. В частности, согласно результатам стресс-теста, минимальной устойчивостью к росту просрочки обладает Банк Москвы: без снижения капитала он выдержит рост плохих долгов до уровня 5%, при задействовании капитала — до уровня 9%.

Соответствующие показатели находятся на уровне 7% и 9% соответственно у ВТБ 24, 9% и 11% — у Росбанка, 8% и 12% — у банка “Юникредит”. Просрочка в 7% представляется максимально допустимой без списания капитала у Райффайзенбанка и банка “Ак Барс”.

Стоит отметить, что многие банки из Топ-20 обладают достаточно большим запасом прочности по капиталу. Так, РСХБ, за счет прибыли и фондов способный справиться лишь с 5-процентным уровнем просрочки, за счет капитала может выдержать 32-процентный уровень. Банк “Русский стандарт” и вовсе продемонстрировал рекордные возможности выдержать 26-процентный уровень просрочки без ущерба для капитала и 42% — при задействовании капитальных запасов.

По оценкам МФПА, наибольший дефицит капитала, почти в 20% от текущего уровня (25 млрд руб.), испытывает Газпромбанк. Остальные крупнейшие банки нуждаются в относительно небольших суммах в 2-4 млрд руб., что составляет 4-7% от текущего собственного капитала.

Смертельным порогом для большинства крупнейших банков являются потери в 17-18% кредитного портфеля, подводят итоги эксперты МФПА.

ВТБ может частично выкупить акции миноритариев по цене размещения.

Аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев отмечает, что сегодня имеется очень сильный спекулятивный драйвер роста для акций ВТБ в виде сообщений СМИ о предлагаемом менеджментом банка выкупе акций по 13,6 коп. на сумму не более 300 тыс. руб. у каждого из миноритариев. И хотя этот план еще предстоит рассматривать Наблюдательному Совету банка (который может его не поддержать), тем не менее, этого может оказаться достаточно для резкого роста котировок акций ВТБ в ходе сегодняшней торговой сессии, - заключил эксперт.

Аналитик компании “Атон” Светлана Ковальская также отмечает, что банк обсуждает схему компенсации потерь миноритарных акционеров, согласно которой любой нынешний акционер сможет продать банку пакет акций объемом до 300 тыс. руб. по цене размещения вне зависимости от того, были ли куплены акции в ходе IPO или позже. Цена размещения (13,6 коп. за акцию) была примерно в 4 раза выше вчерашней цены закрытия (3,29 коп.).

Однако по мнению С.Ковальской, пока преждевременно рассматривать данное сообщение как повод к покупке акций ВТБ.

По ее мнению, ключевым моментом, который мог бы сделать покупку акций в расчете на выкуп привлекательной, является то, что схема выкупа по цене размещения будет распространяться на акционеров, приобретших бумаги после IPO, однако это пока не подтверждено банком. ВТБ вообще официально не подтверждает и не комментирует информацию о готовящемся выкупе (хотя президент банка Андрей Костин ранее и заявлял, что руководство рассматривает варианты компенсации потерь акционерам, купившим бумаги ВТБ в ходе “народного” IPO), - заключила С.Ковальская.

А вот аналитики ФК “Уралсиб” считают, что ВТБ сделал приятный сюрприз миноритарным акционерам: банк готов обсудить схему компенсации частным миноритарным акционерам, пострадавшим от 76%-ного падения котировок акций ВТБ после IPO, состоявшегося в мае 2007г. Эксперты отмечают, что в 2007г. порядка 120 000 частных инвесторов приняли участие в IPO банка и приобрели акции по цене 13,6 копеек (10,55 долл./GDR). Теперь эти акции стоят 3,3 копейки.

По словам специалистов ФК “Уралсиб”, подробности выкупа пока не объявлены, а сама схема будет обсуждаться Наблюдательным советом банка в мае. Также не ясно, будет ли банк выкупать акции у всех частных акционеров, или только тех, которые приобрели акции в ходе первичного размещения.

“Довольно сложно оценить объем средств, которые ВТБ может потратить в рамках обсуждаемого выкупа. Кроме того, мы не знаем прецедентов, когда цена выкупа превышала 76% текущей цены. Мы допускаем, что данный проект может улучшить имидж банка, однако, с финансовой точки зрения, ВТБ может потратить деньги на процедуру, которая вряд ли принесет ему выгоду в нынешней рыночной ситуации”, - подчеркивают аналитики ФК “Уралсиб”.

Специалисты по-прежнему не видят стимулов роста для котировок акций ВТБ и считают, что в последнее время они росли исключительно под влиянием улучшения настроений на мировых рынках. Доля просроченных кредитов на балансе банка – более важная проблема на данный момент. “По нашим оценкам, эта доля к концу года достигнет 9%, в связи с чем ВТБ может понести серьезные убытки. Кроме того, в мае банк обсудит возможность дополнительной эмиссии акций с размещением в III квартале 2009 г., и неизвестность деталей данного размещения, на наш взгляд, может повысить риски для акционеров банка”. – заключили аналитики ФК “Уралсиб”.

Quote.ru